穆长春担任中国人民银行数字货币研究所长 解读中国数字货币构造理念与未来发展

概念尚无定论

数字货币还没有一个全球统一的定义，不同机构对其的解释各有差异。国际清算银行认为它是一种具有交易等功能的数字表述；国际货币基金组织则将其视为一种通过电子手段实现多种功能的数字化符号；欧洲银行业管理局则将其定义为一种不与法定货币等价的电子价值实体。目前，这一概念还在不断被研究和逐渐明确。

技术本质溯源

根据技术来源来看，数字货币是由特定机构通过算法发行的。这种货币的生成与运作完全基于算法，与传统货币有着本质的区别。这个算法构成了数字货币的核心技术，使其拥有独特的性质，并构建了其独特的货币体系架构。

央行积极入局

近期，若干国家扮演发行者身份，参与了数字货币的试验项目，从而催生了由央行发行的数字货币。这种货币与依赖商业银行信用的存款货币不同，其支付有效性依赖于中央银行和国家的信用保证。许多国家的央行已经意识到这种货币的重要性，并相应地加大了对数字货币的研究和投资投入。

特性带来变数

央行现有的纸币和存款货币与此不同，数字货币依靠网络技术，展现出去中心化、匿名性以及波动性较强的特点。电子货币交易通常需经过法币支付系统并核实身份，而数字货币交易往往无需提供个人信息，这使得外界难以辨认，可能对金融秩序产生深远影响。

国家主导之需

数字货币的存在，若由私人持有，可能会扰乱金融秩序。若国家能够控制其发行，则能从宏观上稳定金融市场，保证金融系统正常运行。国家主导发行数字货币，是发挥其优势、规避潜在风险的关键。

发展路径思考

我国央行数字货币在将来会遇到诸多挑战。在发行阶段，我国可以采用“央行-商业银行”的二级体系，无需设立个人银行账户。电子交易能促使货币进入流通，并且增强支付系统的公开性，有效应对私人数字货币所涉及的问题。关于现有货币的关联，我们要谨慎处理存款货币和现金的对接，预防挤兑风险，确立兑换比例，同时也要对兑换活动设限。大家认为央行推出的数字货币今后还会遇到哪些困难？